ROE高达37%净负债率大幅下降 中梁控股再赴港IPO

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提要:根据最新披露的招股书数据, 2018年中梁控股实现营收4002亿元,同比增长115.41%,期内净利润为25.26亿元,同比增长超4倍。事实上,2016年至2018年,中梁控股的营收增幅高达9.33倍;增速远高于行业平均水平。

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  继上市申请材料失效三三多时候,中梁控股已于2019年5月17日重新向港交所递交了招股书,预计募资规模为6亿美元。

  更新后的招股书披露,2018年中梁控股实现2018年合约销售总额达到1015亿元,较2016年已增长了434%;期内营收为4002亿元,同比增长115%,净利润为25亿元,同比增长超4倍。

  值得关注的是,在规模扩张的一起去,中梁控股财务却极为稳健。2018年,公司经营性现金流净流入超400亿,手握货币资金达2400亿,净资产负债率更是大幅下降至58%,远低于行业平均水平。

  记者还注意到一兩个数据, 2018年中梁控股ROE为37.4%,在2018年中国上市房企ROE榜单中位居第二,仅低于新城控股。 

  此外在投资者最为关心的投资收益问题报告上,中梁在最新材料中做出表示,拟对截止2019年年底的股东应占合并利润的40%进行派息。

  业绩高增长

  中梁控股成立于1993年,起源浙江温州,自2014年以来已连续六年获中国房地产Top 10研究组评为中国房地产百强企业。

  2016年中梁控股总部搬至上海后始于了了实现跨越式发展,不仅扭亏为盈,现金流、负债等各项指标也冒出好转,更是以1015亿元的销售额挺进行业前400。

  根据最新披露的招股书数据, 2018年中梁控股实现营收4002亿元,同比增长115.41%,期内净利润为25.26亿元,同比增长超4倍。事实上,2016年至2018年,中梁控股的营收增幅高达9.33倍;增速远高于行业平均水平。

  在资产方面,截止2018年底,中梁控股的总资产已达16400.75亿,与2017年底的992.1亿相比,涨幅高达69.41%。事实上,2016年至2018年中梁控股的总资产规模已扩大了2.62倍。

  此外,2018年中梁控股销售额为1015亿元,成功跨入千亿房企阵营。而有意思的是,中梁完成你你是什么千亿目标仅用了三年,2015年其仍是一家百亿量级的房企,销售额仅为168亿。

  2016年至2018年三年,中梁销售额分别为190亿元、649亿元、1015亿元,涨幅分别达到400.48%、125.03%、116.56%,年均复合增长率超过70%。而2018年机构重点关注的12家龙头房企中,平均销售增速为400%。

  你你是什么增长态势一兩个劲延续到了2019年。亿翰智库数据显示,2019年前3月中梁控股销售额为338.5亿元,已超过2016年全年的336.8亿元,与2018年同期相比也增长了21.15%,中国指数 研究院数据显示,2018年1-3月中梁控股销售额为279.4亿元,位居房企榜单第20位。

  业内普遍认为中梁控股规模持续在与其宽裕的土地储备离不开。中梁控股方面给出的一组数据显示,截至2019年3月31日,中梁土地储备规划总建筑面积3890万平方米。此外,截至2019年4月底的前兩个月,公司中标29幅新地块,总面积约为14000万平方米,由此可见未来几年其销售规模或仍将快速扩大。

  此外,除了规模持续增长之外,中梁控股也表现出较强的盈利能力。招股书披露,2018年中梁控股ROE为37.4%,远高于绝大多数上市房企水平。乐居财经发布的《2018中国上市房企ROE排行榜TOP400》显示,2018年前400强上市房企的ROE均值为22.85%,其中新城控股以41.05%的数值位居第一,第二名中交地产ROE为36.98%。

  值得提及的是,ROE是股神巴菲特在投资时最为关注的指标。巴菲特曾公开表示在挑选投资企业时,关注的可以企业规模大小,时候盈利能力的强弱,其中最核心的指标时候净资产收益率(ROE)。

  财务持续改善

  事实上,有观点认为,房企在从区域性向全国性地产公司跃迁的过程,不仅会原因分析分析着负债率阶段性升高,经营性净现金流先低后高也是常态。中梁控股时候例外,经历了此前负债率走高、现金流流出时候,近两年来财务具体情况持续改善。

  以经营性现金流为例。2018年中梁控股经营活动产生的现金流量净额为400.37亿元,而上年同期你你是什么数字为-68.38亿元,2016年为-176亿元。有专家表示,公司的销售不一定带回了资金,因而经营性现金流量净额是衡量一家公司盈利真实性的指标。

  除了经营性现金流向好外,中梁控股的货币资金也在大幅增加,截止2018年底,中梁控股的货币资金为145.5亿,与2017年底的107.5亿相比,大涨35.35%。

  此外,据中梁控股最新招股书,2018年中梁控股净负债率为58%,远低于行业平均水平,较2016年和2017年有大幅下降。数据显示,2015年、2016年及2017年中梁净负债率分别为1335%、1790.2%、339.5%。

  针对净负债率大幅下降,中梁控股方面表示主时候或者公司销售结转收入增加原因分析分析着盈利增加,使得总权益增加所致。招股书显示,2018年中梁的总权益为67.54亿元,较去年末增长了186.92%。

  而在负债方面,中梁控股的未偿借款总额在2016-2018年持续增长,其总额由202.27亿元增长至270.05亿元。但未偿借款的增速冒出明显下降,增速由2017年的21.01%下降至2018年的10.33%。且值得注意的是,中梁控股一年内需偿还贷款总额仅为144.7亿元,而期内现金及银行结余为2400.8亿元,足够覆盖短期债务。 

  此外,不可忽视的是,在上市时候,中梁控股或者建立了错综复杂、多形态学、多层次的融资体系,授信体系涵盖国有大型银行、股份制银行、信托公司等,一起去建立了金融联盟,加强与金融机构的战略公司战略合作等。

  一起去,预计上市后中梁控股的融资渠道进一步拓宽,未来不排除采用发行公司债及寻找战略投资者等,以较低的成本获得融资来源支持业务扩充,还可不可以进一步优化资本形态学降低负债率水平。

  此外,业内有观点认为或者房地产销售利润具有滞后性,中梁控股2018年净利润同比去年翻了近4倍有余,这预示着2018年的净利润会结转到未来,2019年净负债率要花费率会得到进一步下降。

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